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线上十倍杠杆炒股 天风证券:继续看好“耐心资产”等高股息方向 新质生产力或有表现机会
发布日期:2024-08-16 21:43    点击次数:208

线上十倍杠杆炒股 天风证券:继续看好“耐心资产”等高股息方向 新质生产力或有表现机会

  天风证券研报指出,继续看好“耐心资产”等高股息方向,新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎,红利板块内部新一轮扩散。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”,政策逻辑和市场逻辑共振之下,具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

  全文如下

  天风·策略 | 保持耐心

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  继续看好“耐心资产”等高股息方向,新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎,红利板块内部新一轮扩散。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”,政策逻辑和市场逻辑共振之下,具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

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  市场思考:22年10月市场复盘与指标跟踪

  1)22年10月的背景是:一方面是国内经济受到疫情的影响,经济基本面较弱,另外一方面则是美国深受通胀困境,美债持续上行,人民币则出现贬值。9月底至10月初政策利好频出,但市场维持弱势,节后首个交易日就跌破3000。时间顺序上,二十大在2022年10月16日召开,22日闭幕,2022年10月24日经济数据发布。A股方面,10月上证指数围绕整数关口展开数次博弈,节奏上表现为倒“V”,月底为本轮调整的最低点。

  2)指标跟踪:上周可转债市场出现反弹,但破面个股仍然增加,50、300ETF维持净流入。可转债等权指数出现反弹,涨幅为0.51%,正股等权指数下跌2.03%。纯债溢价率<0的可转债数量达到110只,占比为20.68%。收盘价小于1的个股6月以来维持在高位,上周数量仍然继续上行。根据份额估算,50、300相关ETF过去5日合计流入达到279亿(截至6/27)。

  国内:央行Q2例会延续“更加注重做好逆周期调节”

  1)央行Q2例会召开,对国内经济的评价延续:Q1表述国内经济回升向好,但仍面临需求不足等挑战。货币政策基本延续Q1表述,再提“关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制,提高资金使用效率”。汇率方面,提出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

  2)交运高频指标方面,地铁客运量指数回升,货运流量指数回落。

  3)工业生产腾落指数回升,山东地炼、涤纶长丝、甲醇、轮胎回升,唐山高炉持平,纯碱回落。

  4)国内政策跟踪:国新办举行国务院政策例行吹风会,介绍《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》有关情况;中共中央政治局召开会议;央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会。

  国际:美国Q1GDP终值上修,但5月PCE创阶段新低

  1)俄乌冲突跟踪:欧盟与乌克兰开启入盟谈判;克宫正在考虑降级与西方的外交关系;泽连斯基正起草“全面计划”阐明应如何结束对俄战争。

  2)巴以冲突跟踪:以色列总理称仍致力于达成停火协议;以防长称无意同真主党开战;以防长称美国向以提供弹药“取得重大进展”。

  3)美国Q1GDP上修,结构上看消费、投资为主要支撑分项,环比来看目前美国经济出现疲软迹象,但投资回暖,进口有所上升。此外美国5月核心PCE物价指数年率为2021年3月以来最小增幅,降息预期获支撑。

  行业配置建议:深挖红利,耐心制胜

  继续看好“耐心资产”等高股息方向,新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎,红利板块内部新一轮扩散。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”,政策逻辑和市场逻辑共振之下,具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

  风险提示:地缘冲突超预期线上十倍杠杆炒股,海外通胀持续性超预期,流动性收紧超预期。